来源：燕梳师院

　　作者：辛苔

　　在江苏本土保险市场的版图中，利安人寿与东吴人寿 、国联人寿形成“三足鼎立”格局
。然而
，其发展之路并不轻松。过去十年，公司匍匐前进 ，股权与管理层频繁摇摆
，盈利状况也随之起伏不定 。

　　“新十年长征 ”初期，公司便意气风发喊出“三年再造一个利安 ，争取早日上市
”的宏大目标。如今看来
，“再造”目标已然落空，IPO进程依旧原地踏步
。虽逐步恢复了盈利 ，但根基仍显薄弱。随着“黄严配 ”正式就位
，利安人寿能否重整旗鼓，在激烈的市场竞争中杀出重围？

　　“黄严配
”时代

　　3月30日 ，利安人寿公告称
，选举黄剑为利安人寿第四届董事会董事长，任期至第四届董事会届满 。黄剑的董事长职务将在监管机关核准后正式任命
。

　　公开资料显示 ，黄剑出生于1978年，拥有硕士研究生学历
，是典型的金融“实战派”。他的职业生涯横跨期货
、证券、信托等多个金融板块，曾先后担任锦泰期货财务总监 、董事会秘书、副总经理 ，天风证券江苏分公司总经理
，江苏省国信集团资本运营部副总经理等职，目前还兼任江苏省国信集团资本运营部总经理
、金融部总经理以及江苏国际信托副董事长一职 。

　　自今年1月起 ，黄剑任利安人寿党委书记；3月起
，任公司党委书记、董事
。直至现在，坐上董事长的座位。可见 ，此次任命由大股东直接委派
，为加强对公司的战略掌控 。

　　早在去年，公司的“将位 ”亦发生了更迭
。2025年6月 ，利安人寿迎来内部晋升总裁——严维金。公开资料显示
，他出生于1971年1月，拥有南京航空航天大学学士学位和南京大学MBA学位 ，是一位资深的经济师 。1993年9月至1996年2月，严维金在南京晨光机器厂开始了他的职业生涯
。

　　1996年2月至2011年4月
，严维金加入平安寿险，开启了长达15年的保险生涯。在平安寿险期间 ，他历任江苏分公司IT部负责人 、总经理助理
、副总经理等重要职务
，展现了出色的管理和技术能力 。2011年4月，严维金加盟利安人寿 ，担任副总裁
，负责公司的战略规划和运营管理。2017年6月，他进一步承担了首席信息官（CIO）的职责
。2021年11月 ，严维金又兼任首席风险官（CRO）
，负责公司风险管理。2023年12月起，严维金担任利安人寿副总裁 ，并同时兼任首席风险官和首席信息官
，肩负着双重重要职责 。

　　“将帅
”齐换，标志着公司正式进入“黄严配”时代
。

　　“再造一个利安 ”

　　在跨越发展的第一个十年之际 ，利安人寿曾雄心勃勃地提出“三年再造一个利安，争取早日上市
”的战略目标
，计划在2023年总资产突破千亿元，并全力推进IPO进程。

　　然而 ，至2025年这一规划期收官
，多项核心经营指标均未达预期 。

　　从结果看，截至2025年末 ，公司的总资产达1346.13亿元
，距1348亿元目标一步之遥
。同时，关键效益指标均未。2025年 ，公司保险业务收入仅为252.51亿元
，完成度约80.6%，低于313.4亿元的规划值；净利润2.27亿元亦未达到3.18亿元的利润总额目标；净资产收益率仅3.59% ，与10%的规划相去甚远 。

　　由此可见
，公司“再造”计划在规模与质量、速度与效益之间未能取得平衡
。换言之，公司“再造一个利安 ”的目标已然落空。

　　截至目前 ，利安人寿的IPO进程也并无实质性进展，前路依旧迷茫 。一方面
，财务业绩未达上市门槛
。近年来，公司盈利极不稳定且较为依赖投资端 ，难以满足A股主板对拟上市企业的财务标准。

　　另一方面
，业务结构失衡 。长期以来，公司依赖价值率较低的银保渠道 ，导致盈利空间狭窄。同时
，前期销售的高现价产品在2024年集中满期给付，导致赔付支出100.8亿元 ，同比激增207.79%
，较大程度侵蚀利润
。

　　此外，人寿保险在A股上市案例屈指可数。过去五年间 ，仅有阳光保险一家成功上市
，监管审核极为严格 。而利安人寿作为一家中小型险企，在盈利性 、成长性以及业务模式上未展现出明显的竞争优势
。

　　溢价接盘中山公用

　　近段时间 ，利安人寿在投资端持续发力。

　　3月31日，利安人寿发布公告
，拟通过协议转让方式，斥资不低于8.99亿元 ，溢价接盘中山公用5%股份
，溢价率约为9.6%-9.7% 。截至去年三季度末，利安人寿持有中山公用3.53%股份
。若此次受让成功 ，利安人寿将触及举牌。

图源：中山公用公告

　　这一投资动作是利安人寿在二级市场积极布局的延续 。2025年第四季度
，公司在香港市场买卖华泰证券股票，全年还增持了江南水务
、深圳国际等上市公司股份 ，偏好银行、公用事业等高股息稳健型股票
。

　　凭借积极的二级市场操作
，公司在2025年的投资收益率与综合投资收益率分别高达5.56% 、2.46%。

　　此次溢价接盘中山公用，进一步凸显了其资产配置策略对公用事业板块的偏好 。作为一家以环保水务为核心 ，涵盖程
、市场运营、金融服务等业务的综合公用事业平台
，其业务具有区域垄断性强 、现金流稳定
、股息率相对可观的特点，与保险资金追求长期稳健收益的属性较为匹配
。

　　然而 ，也有不少声音反对。他们认为，在保险行业整体面临利差损压力、强调资产负债匹配管理的背景下
，以近10%的溢价进行股权投资，其风险与收益的平衡需要审慎评估 。

　　总体看 ，公司“再造一个利安”的战略目标已然落空
，短期内重启IPO的可能性微乎其微。对公司而言，应正视现实 ，将工作重心彻底转向“价值与效益
”
。同时在“3+5”中长期发展规划的第二个阶段的重要关口
，公司更需夯实内功 、提质增效，为未来的可持续发展积蓄力量。