4月29日
，苏宁易购（002024，ST易购）发布2026年第一季度报告 ，财报显示
，报告期内苏宁易购实现营业收入 91.78 亿元，同比下降28.82%；归属于上市公司股东的净利润 2890.5 万元 ，同比增长 60.94%；基本每股收益0.0031元/股
，同比上涨55.00% 。继2025年全年盈利后，苏宁易购一季度延续了盈利
。

　　但苏宁易购扣非归母净利润仍然亏损 ，报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损8.61亿元
，亏损同比扩大333.49%。一季度，苏宁易购经营活动产生的现金流量净额6.78亿元 ，同比下降26.23% 。

　　一季度财报背后
，苏宁易购主业仍受市场竞争激烈
、家电国补政策边际效应递减等因素影响，财报提到 ，报告期内营业收入下降主要是由于同期国补政策利好形成较高基数
，以及家电国补政策边际效应递减，并受房地产市场持续低迷拖累 ，带来用户消费意愿不足
，公司门店销售收入有所下滑
。

　　苏宁在这份财报中表现出了向海外谋求增长的野心。此前年报提及，2025年四季度苏宁启动了东南亚、美国市场的销售业务 。一季度报告显示 ，苏宁在中国港澳台及海外市场实现销售收入同比增长43.2%
，但苏宁海外收入规模较小，能否持续推进海外业务作为新增量仍有待观望
。

　　提升经营效率或将成为苏宁易购2026年的主旋律。财报显示 ，在加强价格和资源投入的管控的基础上，一季度毛利率水平环比 2025 年四季度改善明显
，提升了 4.5 个百分点，定制专供产品的销售帮助苏宁提升了毛利水平 。与此同时 ，公司总费用同比下降 8.21%
，财报表示，这受益于公司严控成本费用 ，推进组织优化
。

　　值得关注的是
，财报发布的同时，苏宁易购发布《第八届董事会第四十五次会议决议公告》 ，公告提到
，2026年公司将优化调整员工薪酬结构，所有管理人员的薪酬都由工资（基本工资+绩效工资） 、超额利润奖金和专项奖项等四种收入来源组成 ，对公司高级管理人员的工资性收入即基本工资和绩效工资总额下调。其中
，总裁下调 25%，高级副总裁
、副总裁、财务总监下调20% ，其他高级管理人员根据职级不同分别下调10%-15% 。

　　除超额利润奖金专项奖励需进行考核兑现外，工资性收入中绩效工资占比进一步提升比重结构
，并进行考核兑现。其中，总裁 、高级副总裁
、副总裁以及经营体系的高级管理人员绩效工资占比不低于 70% ，其他中后台高级管理人员绩效工资占比不低于 60%
。绩效工资在考核兑现实施中下不保底
，上不封顶。

　　此外，苏宁易购还在近期发布了企业版“龙虾
”SnClaw ，宣布启动AI转型三年规划 。规划称
，到2027年，公司管理体系将实现1：5的人机协同比例 ，推动企业完成从“人力密集”向“智慧密集 ”的战略跨越
。

　　组织优化、出海和AI的三重路径下
，苏宁易购的“自救
”仍在持续寻找新的方向，但在行业红利退潮与竞争加剧的现实之下 ，这场“自我重写”的成效仍需经受考验。

　　（本文来自第一财经）