炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威
，专业，及时 ，全面
，助您挖掘潜力主题机会！

　　红星资本局5月3日消息 4月30日，华夏幸福（600340.SH）发布公告称 ，因近三年业绩连续亏损且去年末归母净资产为负值等，根据《上海证券交易所股票上市规则》规定
，公司股票将有退市风险，5月6日起 ，公司股票简称前将冠以“*ST”字样 。

　　因近三年业绩连续亏损等

　　华夏幸福将披星戴帽

　　公告显示
，因2025年末归属于上市公司股东的净资产为负值，近三年连续亏损且中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）对其2025年度财务报告出具了包含与持续经营相关的重大不确定性段落的审计报告 ，5月6日
，华夏幸福将被实施退市风险警示及叠加其他风险警示，实施后华夏幸福A股简称为*ST华幸 ，实施风险警示后
，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

　　根据4月29日发布的年报 ，华夏幸福2025年实现营业收入86.03亿元
，同比下降63.80%；实现归属于上市公司股东的净利润-228.59亿元，归属于上市公司股东的净资产为-177.43亿元
。

　　报告期内 ，该公司实现销售额53.35亿元，同比下降48.08%。该公司已完成全部住宅项目的交付
，尚剩余4个公寓项目、5161套 、29万平方米待交付 。环京区域产业园实现新增招商签约项目170个，合同签约面积约31万平方米 ，聚焦精细化运营
，持续提升物业管理
、能耗管控与资产运维的专业化与高效化水平；华夏幸福固安创新中心在管面积约2万平方米，出租率达69%
。

　　今年一季度 ，华夏幸福营业收入8.53亿元
，同比下滑27.5%，但归属于母公司净利润为-17.01亿元 ，较上年同期-27.01亿元减亏约10亿元；经营活动现金流量净额为-7.78亿元
，较上年同期-26.87亿元有所改善。

　　截至4月29日，华夏幸福收于1.28元 ，总市值约50亿元 。

　　千亿房企被申请重整

　　前河北首富王文学曾表示“愿赌服输 ”

　　“今天我干到这
，愿赌服输
。
”五年前，这家曾经的千亿房企董事长王文学 ，在公司会议上对千名员工表示，自己在近几年的公司经营上
，误判了几个关键节点。

　　2021年2月，华夏幸福发布公告首次承认“爆雷” ，公告称
，发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，但公司的可动用资金仅为8亿 。为此 ，华夏幸福于2月1日组建了金融机构债权人委员会
，并在各方的协调下，以期解决问题
。

　　2025年11月16日 ，华夏幸福公告
，收到债权人龙成建设工程有限公司（以下简称申请人）送达的《告知函》及河北省廊坊市中级人民法院送达的通知书，申请人以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力 ，但具备重整价值为由
，向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对公司的预重整程序。目前 ，廊坊中院已决定受理此项预重整 。

　　华夏控股主要营业收入来源于旗下核心子公司华夏幸福，以及其他股权投资收益
。自华夏幸福陷入阶段性流动性风险以来
，华夏控股失去主要资金来源，严重影响其偿债能力。截至4月13日 ，华夏幸福已有部分意向重整投资人向临时管理人递交了报名材料 。目前
，该公司正在全力配合法院及临时管理人开展预重整相关工作。

　　公开资料显示，华夏幸福是环京地产圈的产业新城运营商 ，总部位于北京
。王文学是华夏幸福的创始人和实控人。

　　1967年出生的王文学为中专学历
，他依靠地产迅速崛起，旗下的华夏幸福跻身地产前十 。王文学借助资本市场打造了资本派系知合系 ，曾囊括华夏幸福、维信诺等四家A股公司
，试图推动产业多元化发展
。

　　到2016年时，王文学以485亿元财富首次登顶河北首富 ，并位列《胡润百富榜》第22位
，是当时中国地产界的标志性人物。

　　从“化债盟友 ”到对簿公堂

　　与中国平安百亿联姻佳话破裂

　　值得关注的是，中国平安作为华夏幸福第一大股东及主要债权人 ，因预重整程序合规性及利益分配冲突升级，已与华夏幸福对簿公堂 。

　　2025年12月17日
，上海金融法院开庭审理了“平安诉华夏幸福案
”
。中国平安人寿保险股份有限公司 、平安资产管理有限责任公司作为原告，华夏控股及王文学为被告 ，案由为“申请确认仲裁协议效力”。

　　从盟友到博弈
，平安与华夏幸福的这场“资本联姻 ”之路始于2018年 。当年7月，中国平安斥资137.7亿元入股华夏幸福 ，其中平安人寿及其一致行动人平安资管受托管理资金合计持有公司19.88%股份
，一跃成为华夏幸福第二大股东
。

　　彼时，中国平安曾表示 ，入股主要源于其看好公司未来长期的发展潜力
，也以获得公司稳定股息分红，分享长期价值投资收益为目的。以投资稳健著称的中国平安遇到冉冉升起的产业新城运营商华夏幸福 ，一时间成为资本圈“佳话
” 。

　　直到2021年初华夏幸福暴雷
，当年9月，华夏幸福控股持有的股票被执行强制处置程序 ，导致持股比例被动下降，中国平安“被动”成为华夏幸福第一大股东
。平安方面出具《说明函》
，表明无意愿成为公司的控股股东或实际控制人。

　　联手化债3年多，华夏幸福与中国平安一直“相安无事 ” ，直到2024年10月
，华夏幸福拟推出债务重组置换带方案，双方首度出现裂痕 。从置换带方案到预重整 ，从专项财务尽调到此次的临时提案
，双方各执己见。

　　随着双方矛盾的爆发，2025年8月 ，平安方面开始着手减持华夏幸福
。2025年8月9日
，华夏幸福公告，平安人寿与平安资管计划3个月内拟减持所持股份不超过1.17亿股 ，占公司总股本比例不超过3%。截至减持计划届满
，平安累计减持了781.55万股 。

　　（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担）